AI 训练 AI！百度首次披露 Apollo World 世界模型，让无人驾驶突破“不可能三角”
拆掉“楚门”之后：百度AI的旧引擎与新建制
（本文作者为 Tech商业，钛媒体经授权发布）
文 | Tech商业
原基础模型研发部负责人吴甜的离开，为文心过去一年的承压添了一个人事注脚。。但人事从来只是表层。真正值得追问的是：当百度在2026年连续拆掉职级标签、合并管理通道、把基础模型研发交给一位29岁的外部博士时，它拆掉的究竟是什么？是“楚门世界”的墙，还是墙倒之后，露出了更难以修补的地基？
百度AI的困境，不在某一个模型版本的跑分，也不在某一位高管的去留。它藏在一组同时发生、方向相反的事实里：AI收入首次超过传统广告，但利润在收缩；组织层级被大幅压平，但产品入口到年中才勉强统一；搜索的垄断地位尚未被正面攻破，但“搜索”这件事本身正在被拆解成按次计价的商品。旧引擎在失速，新引擎在轰鸣，而连接两者的传动轴，始终没有装上。
一场被误读的职级改革
2026年4月28日，百度通过全员信宣布了一件事：从5月1日起，取消沿用多年的T、P、E、Band、M字母职级标签，把中管层以下的专业通道与管理通道全面打通，统一为5至12级的数字职级体系。官方措辞是“打破机制性壁垒”，但落在组织肌理上的真实效果，远比一句管理学术语复杂。
字母职级在百度运行了多年，它的隐性功能从来不只是薪酬刻度。T序列和M序列的分野，在事实上标记了“谁做技术”和“谁管人”的身份边界。一个工程师走到某个节点，如果不转入管理序列，就很难获得与之匹配的资源和话语权。这套逻辑在稳态业务中尚可运转，但在大模型这种以“周”为迭代单位、技术判断的价值远高于管理协调的领域，它制造了一种结构性错配：最接近模型真实状态的人，往往不是掌握资源分配权的人；而掌握资源分配权的人，又隔着一层甚至多层汇报，才能触达模型的一线反馈。
李彦宏此前关于“CEO被中高层构建的楚门世界所隔绝”的反思，指向的正是这种信息衰减。但“楚门世界”的比喻容易把问题人格化——仿佛是一群中层在刻意粉饰。更准确的说法是：当管理通道成为技术人才几乎唯一向上走的路径时，组织就会批量生产“管理者”，而不是“技术决策者”。职级改革试图从制度上拆掉这个惯性，让技术贡献不再必须经过管理岗位的折算才能被看见。方向是对的，但它同时也释放了一个巨大的不确定性：那些在旧体系中靠“协调”和“汇报”获得位置的人，在新的单一通道里靠什么定义自己的价值？
2026年5月成立的模型委员会（BMC），以及7月孙天祥以BMU负责人身份直接进入BMC，可以看作对这个不确定性的回答：把决策权从管理链条中抽出来，交给模型一线的人。但组织手术的悖论在于，拆掉旧层级的同时，往往需要新的协调机制来填补真空。BMC本身就是一个协调机构。如果它最终沉淀为又一层审批节点，那么职级改革所释放的敏捷性，会在新的委员会架构里被重新吸收。此前吴甜在卸任基础模型研发部负责人后转岗研究院并最终离开，只是这场组织调整浮出水面的一个注脚，而非原因。
组织变革的成效，从来不取决于架构图画得是否扁平，而取决于第一个真实的坏消息，需要经过几个人才能到达能拍板的人那里。
AI收入过半的“含金量”
2026年第一季度，百度AI业务收入136亿元，占一般性业务收入的52%，历史上首次超过传统广告。这是一个象征意义极强的数字。但如果把它当作“转型成功”的证据，就忽略了收入结构内部的质地差异。
拆开这136亿元：AI云基础收入88亿元，占AI业务的近三分之二，同比增长79%，其中GPU云收入增速达到183%。AI应用收入25亿元，AI原生营销收入23亿元，后两者的体量和增速都远不及云基础。这意味着，百度AI收入过半，在很大程度上是算力租赁和云基础设施的胜利，而不是模型能力在应用层兑现的胜利。GPU云的高速增长有真实的商业需求支撑，但它的竞争壁垒更多来自供给端的算力稀缺和价格，而非文心模型本身的不可替代性。当一个客户购买GPU云时，他并不必然在使用文心；他可能在训练自己的模型，也可能在托管别人的开源模型。
与此同时，旧引擎的收缩没有停下来的迹象。2026年第二季度，百度在线营销收入131亿元，同比下降19%，这已经是连续第四个季度两位数下滑。第一季度传统搜索与信息流广告收入102亿元，同比降幅达到29%。百度App月活从上年同期的7.35亿降至6.44亿，按相同口径下降约12%。搜索基本盘的用户厚度仍在，但“厚度”和“变现能力”之间的裂缝在扩大。
于是出现了一个财务上的错位：AI云填补的是收入端的缺口，却填不上利润端的缺口。 广告是百度历史上毛利率最高的业务，一条搜索广告的边际成本趋近于零；GPU云则需要持续购置芯片、建设数据中心、承担折旧和电力成本。AI业务收入占比越高，收入的“含金量”反而可能越低。这不是百度的独有问题，但它对百度的特殊压力在于：搜索广告下滑的速度，快于AI云利润改善的速度。用一只正在流血的现金牛，去供养一台尚未产生足够毛利的增长引擎，中间的时间差，就是百度真正的风险敞口。
搜索没有被打败，但“搜索”被拆开了
2026年10月17日，DeepSeek开放自研搜索引擎API，千亿级网页索引，每1000次成功请求约5元，明确以过滤SEO作弊和低质AIGC为卖点。消息出来后，百度股价一度大跌超过5%。
市场反应的剧烈程度，超过了很多观察者的预期。原因不在于DeepSeek的API会立刻取代百度的消费级搜索框——它目前确实只是一个面向开发者的接口，而不是一个面向普通用户的搜索产品。真正让资本市场紧张的是它改变了“搜索索引”的经济属性。过去，一个覆盖中文互联网的索引库是巨头才能拥有的重资产，是壁垒本身；现在，它被摆上货架，按次出售，变成了任何AI应用都可以接入的基础投入品。
百度真正的脆弱之处，不在于有人做了一个更好的搜索框，而在于“搜索”这个行为正在从“一个用户主动前往的目的地”，变成“任何一个AI应用都可以内置的能力”。 当用户在豆包里提问、在微信里搜索、在Kimi里查资料时，他并没有“离开百度”的自觉，但百度作为信息入口的默认位置，已经在一次次的对话中被绕过了。百度AI搜索月活仍有3.22亿的底盘，这说明百度的搜索产品本身没有消失；但底盘的价值取决于它还能不能继续充当商业变现的闸门。当闸门上游的水流被分散到无数条新渠道时，闸门本身再宽，收上来的水费也会变少。
百度并非没有尝试把搜索框改造成“任务框”，让文心助手在搜索场景里承担答案生成和任务调用的角色。但这个改造面临一个内生的两难：AI搜索越接近“直接给出干净答案”，传统竞价广告的展示位就越没有附着之处；而如果为了保住广告库存而在AI答案里夹带商业内容，用户体验就会滑向一个“什么都想要、什么都给不干脆”的中间态。文心5.1上线后用户反馈中反复出现的“变傻”和“广告夹带”，正是这个两难在产品层面的投影。一个只是咨询赔偿流程的提问，回答末尾却推送律师事务所联系方式——这种体验损耗的不是某一个版本的口碑，而是用户对“百度AI搜索”作为一个可信信息工具的耐心。
入口的账，拖到年中才还
如果说搜索的商业化两难是结构性的，那么百度在AI产品入口上的混乱，则更像是一笔可以早还、却一直拖到利息滚大才还的账。
直到2026年6月，百度才把文心一言网页版、文心APP网页版与百度文心助手网页版合并，统一到chat.baidu.com。在此之前，仅仅在PC端就同时存在“文心”“文心一言”“文心助手”三个产品形态，定位重叠、命名交错。有百度员工私下表示，连自己都理不清公司到底推出过多少个AI产品命名。
入口分散的直接代价是用户认知的稀释。一个大模型产品需要用户形成稳定的使用习惯，而习惯的前提是“我知道去哪里找它”。当同一个公司用三个名字指向三个入口、且彼此之间的功能边界并不清晰时，每一次品牌曝光都在制造新的困惑，而不是积累认知资产。更深层的代价在于组织信号：入口的混乱本身就是“楚门世界”在产品端的镜像。如果不同业务线可以各自推出定位重叠的AI入口而长期不被收敛，说明内部的协调机制在相当长的时间里没有对“什么是对用户最清晰的选择”做出裁决。2026年6月的合并是一个正确的动作，但它来得太晚，晚到文心独立App的月活已经跌出前十，晚到用户对百度AI产品的第一印象已经被“到底该用哪个”消耗掉了。
新度量衡与旧肌肉
2026年5月的Create大会上，李彦宏提出了一个新的度量衡：日活智能体数（DAA），并宣布百度将围绕“芯云模体”全栈能力来支撑智能体爆发。这个提法本身是敏锐的：当AI的竞争从“模型能回答什么”转向“模型能替用户完成什么”，智能体的活跃度确实比模型跑分更能反映真实的产品价值。
但一个度量衡的意义，取决于组织有没有能力把它当成决策依据，而不是叙事装饰。如果DAA的增长主要来自百度自有场景（搜索、网盘、文库）内的智能体调用，而第三方开发者和企业客户在百度智能体平台上的活跃度没有同步起来，那么这个指标就更接近“内部流量在AI形态下的再计数”，而不是生态层面的真实渗透。文心5.0曾在2026年1月短暂拉回口碑，5.1上线后又在用户端出现反复，这说明模型能力的稳定性尚未形成一条持续向上的曲线，而智能体的可靠执行恰恰以模型的稳定性和一致性为前提。一个在单轮对话里文采斐然、但在多步任务中偶尔“变傻”的模型，很难支撑起“智能体”所要求的信任密度。
百度手中并非没有牌。AI云和GPU云的增长证明它在算力供给端仍然是一个有分量的玩家；搜索的存量用户厚度意味着它还有一个巨大的场景可以用于模型迭代和产品试验；职级改革和BMC的成立说明组织层面已经意识到旧机制不可持续。但这些牌要打成一手连贯的局，需要的不是再一次架构调整，而是一个更朴素的东西：让产品决策回到那些真正理解模型能力边界的人手中，并且让他们的判断不被短期广告库存和内部协调成本反复稀释。
“起大早，赶晚集”的叙事之所以反复出现，不是因为它宿命，而是因为百度在每一次技术浪潮中都在同一条河段里摔倒：看见趋势的能力很强，把趋势翻译成产品的能力很弱。翻译的损耗，发生在中层的过滤里，发生在职级对技术判断的折价里，发生在广告库存对体验的绑架里，也发生在入口的各自为政里。拆掉“楚门世界”只是翻译的第一步。拆掉之后，新的句子能不能被写出来，取决于百度敢不敢让那些最接近模型的人，同时拥有定义产品的权力和承担产品后果的责任。
时间窗口在收窄，但真正的倒计时不在竞争对手的发布节奏里。它在百度自己身上：下一个真实的坏消息，能不能比市场更早到达能改变它的人手中。
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AI被“催收”的财报季，腾讯、阿里开启智力产能重估
（本文作者为 港股研究社，钛媒体经授权发布）
文 | 港股研究社
AI第一次被催着交出收入成绩。
因为市场对全球科技巨头的AI资本开支计划产生了担忧情绪。
10月底，谷歌交出三季报，单季自由现金流转负90亿美元，股价一天跌去近13%，创下上市以来最大跌幅。微软、亚马逊的资本开支还在加码，Meta启动350亿美元股权融资。
高盛预计，明年美国科技公司发债规模将达到4200亿美元。这让投资者愈发担心“七姐妹”的现金流。
事实上，在财报季之前，中国科技巨头已经率先开始了新一轮“找钱”行动。
字节从近30家银行拿下296亿美元无抵押银团贷款；阿里在香港配售新股募集800亿港元，全部投给AI；腾讯发行了期限长达30年的债券。
融资挤出效应，一度让恒生科技指数近两月下跌超15%，最近几天，美股科技板块也因此下跌。
AI的资本狂热退烧。但有意思的是，随着AI资本开支扩张担忧被消化，港股先一步出现了利好催化的估值修复迹象。
10月29日，腾讯公布WorkBuddy上线七个月累计完成90亿次任务请求；三天后，千问办公走进李佳琦直播间，半小时卖出约10万份会员月卡。
财报季期间，AI产业可能迎来又一个产业与资本的拐点，投资逻辑随之换挡。
AI二次创业，巨头重新变回融资方
找钱的巨头，已经逐渐偏离大家熟悉的“科技资本”“生态打法”标签。
互联网时代，中美科技巨头已经成长为行业内最大的产业资本。但到了AI这时代，这些公司重新变回资金的需求方。
过去两年，资本市场默认AI的每一笔投入都能兑现成未来的收入。芯片、云服务、数据中心连成一条庞大的资本开支链条，市场愿意为这条链条提前买单，而且不问回报。
但是现在市场发现资本饥渴超出想象，而回报却仍是一张期票。
在美国，微软自研模型，把AI装进Office和Azure；谷歌用自研芯片撑起全家桶；Meta重金组建超级智能实验室，2026年资本开支预计最高1450亿美元；OpenAI的星际之门，直接绑上了甲骨文的资产负债表。
在中国，字节打Token消耗战，豆包大模型日均调用量超过180万亿；阿里把千问开源，用云和自研芯片迎接需求；腾讯重建混元，同时坚持多模型开放，把选择权交给用户。
科技巨头最初的共同方向是，用巨额资本堆基础设施，靠订阅和API收费。不过，市场很快发现这笔支出很难收回。
晚点LatePost曾报道，豆包月活超过2亿，日收入却不足百万元。美国这边，也有分析估算OpenAI到2028年累计亏损将超过1670亿美元，叠加Anthropic财报不及预期，市场转向消极态度。
投资者的关注点被动转移，从模型的参数和榜单，移向任务的完成量和消耗的量。
顺着这个逻辑看，腾讯和阿里为什么会被重估，一个把Agent做进办公和企业服务，一个直播间向大众卖Token，还把AI装进苹果手机。
智能体（Agent）消耗是远超对话框的，如果腾讯和阿里能够跑通“完成任务”的办公市场，那么AI商业化进度条可能被大大拉动。
AI办公，是一门按“任务完成”收费的生意
企业级Agent崛起后，AI商业化正在更换计价单位。
AI卖能力：API按调用次数计费，软件按人头收订阅，这个模式跑通了开发者市场，规模始终有限。
今年以来，一种新的收费方式开始规模化：按用量、按任务收费。
客户不为模型付钱，为消耗掉的Token和完成的任务付钱。
办公是率先验证这个逻辑的场景：需求高频，效果可量化，付费方是企业。
90亿次任务请求背后，腾讯在加速构建办公与企服生态。
10月29日的全球数字生态大会上，腾讯发布打通文档、会议等底座的Buddy One，WorkBuddy企业版同步升级：落地50多个行业，中国企业500强里有一半在用，开放平台上聚集了5万多家伙伴和开发者，上架的Skills超过20万个。
AI产业的新度量衡诞生了，任务请求的次数、Token消耗的量。
模型能力依然重要，但对拥有成熟软件体系的平台来说，协同能力可能比单纯的参数领先更具商业意义。AI的价值单位，正在从“能力”变成“用量”。
紧随其后，阿里干了一件真正破圈的事，直播间卖Token。
双11前夕，千问办公会员登陆李佳琦直播间。原价28元的月卡以0.01元上架，半小时售出约10万份，对应约2万亿Token。
“3、2、1，上Token！”和支付宝当年在春晚集五福异曲同工，借一个国民级场景，把新技术送进普通人的视野。
Token本来只是大模型的计量单位，普通消费者不关心，但当Token变成直播间里可以下单的商品、变成会员权益里看得见的额度，AI的商业化被大众看见。
类似的渗透，互联网软件已经证明了路径可行性。办公软件走进职场，移动支付走进菜市场，都是巨头一步步推出来的。
AI正在走同样的路：腾讯把Agent做进企业微信，阿里把Token挂上货架。人们第一次能在日常和工作中，直接感受到这轮技术变化。
AI驱动的生产力飞跃，更可能利好每一个人。
过去两年，市场谈AI对就业的冲击，谈的是哪些岗位会被替代，牛马会不会更加牛马。
千问办公CEO陈宇森在直播间说：“AI取代不了李佳琦。我更希望帮粉丝用AI解决琐事——到点下班、陪伴猫狗、照顾家人。”
这句话，说出了科技巨头的普惠野心，真正的商业化循环，离不开每个人更高的消费需求。
科技进步，终局要回到人。《流浪地球2》里有句台词：没有人的文明，毫无意义。
从产业视角看，如果从办公到日常的Agent需求能够打开，算力正在从折旧负担变成生产性资产，AI产业化进程可能呈现向上的增长斜率。
阿里的管理层算过账：按当前AI产品的毛利水平，算力投入三年左右回本，早年采购的A100、V100至今满负荷运行。
腾讯的管理层也算过类似的账：几个月前下单的算力，现在转手可以获得超过30%的利润。
B端按任务，C端按Token，底层都是用量。用量可以计量，计量可以收费，收费可以持续。
科技巨头试图向市场证明，AI每个人相关，能够缔造国民级需求。
重估港股AI，智力像电力一样创造产能
用户规模乘以变现率。流量是资产，时长是收入。
这一股估值逻辑撑起了移动互联网的整个黄金时代，一直到现在“字节时间”还引发讨论。
但步入AI时代，用量正在取代时长，成为新的估值锚。
云厂商的财务模型越来越像电力公司：装机容量决定收入上限，利用率决定利润水平，电价决定天花板。
阿里的目标，是到2032年建成20GW的数据中心。按行业机构的测算，这大致相当于全球数据中心容量的十分之一。瑞银预计，这些产能到2032年可能转化为约1700亿美元的外部收入。
腾讯其实也殊途同归。WorkBuddy表面上是办公软件，背后是Agent Runtime、存储、安全服务，一整朵云的消耗在跟着每一次任务执行走。产品价值不在订阅费，在底层算力的持续调用。
流量变现，正在让位给产能变现。
这门产能生意的想象空间，到底有多大？
简单算一下，全球知识工作者一年的劳动报酬在30万亿到40万亿美元量级，AI能替掉一成，市场就是几万亿。这是存量计算。
阿里给出了另一种算法。
吴泳铭在云栖大会上披露，今天机器的思考总量大约只有人类的3%，未来可能达到人类的1000倍以上。
两个数字之间，是3万倍的增量空间，是生产力飞跃的体现。
历史上，类似的科技变革都证明了增量远远超出计算。
蒸汽机最早只是替人抽水，“马力”这个词就是这么来的。但机器动力真正改变世界，是造出了火车、飞机和火箭，干了再多的人和马也干不了的事。
阿里把今天的AI比作电气时代的电灯：电灯很重要，但电网铺开之后长出来的空调、冰箱和计算机，才是电气时代真正的大生意。AI也是如此。
这也是市场认知差所在。
按工资表算，AI是存量替代，天花板看得见；按机器思考量算，AI是增量创造，天花板还看不见。
AI相关收入能否连续增长，云业务的利润率能否改善，Agent的付费客户能否扩大，资本开支何时开始转化为经营现金流。
投资者不仅要关注这些传统“收入认知”下的变量，还应该关注WorkBuddy、千问办公、豆包工作，有没有让更多人拥有更多可支配时间，释放出更大的社会效率。
腾讯、阿里乃至百度、美团、快手、京东等公司拥有庞大用户入口和消费平台，都可能成为AI生产力飞跃，解放每个用户的受益者。
从这一点出发，AI价值链正在出现新的分配变化。
在基础设施建设阶段，芯片、服务器、数据中心和能源设备是主要受益环节。
进入模型服务阶段，云平台和模型公司开始通过API、Token和企业服务获得收入。
随着Agent真正进入企业和个人工作流，办公软件、行业应用和拥有用户入口的平台，则有机会获得新的价值。
AI价值的大头不一定在模型公司手中，谁掌握高频应用场景，能够连接用户需求与模型能力，将AI嵌入企业核心流程，就有机会在产业链中获得更稳定的商业价值。
港股科技股将围绕这个逻辑重估。
结语
从美股科技股对融资和资本回报的担忧看，这个财报季后，大基建叙事的狂热或许转向理性。
腾讯WorkBuddy完成90亿次任务，再阿里千问办公进入直播间销售Token，AI产业下一阶段焦点，是一家科技公司能否推动技术普惠，又有多少可以承接价值再分配红利的场景。
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“太空AI第一股”来了，80后造出百亿独角兽
（本文作者为 新质动能，钛媒体经授权发布）
文 | 新质动能
国星宇航通过港交所上市聆讯。
“太空AI第一股”要来了！
近日，港交所更新文件显示，成都国星宇航正式通过主板上市聆讯，预计将于11月中下旬挂牌上市，冲刺港股“太空AI第一股”。
这家成立8年的商业航天公司，最新估值已超过115亿元，身后站着红杉中国、深创投等知名投资机构。
掌舵这家百亿独角兽的，是43岁的博士陆川。从高校学者到商业航天创业者，他带领团队把AI大模型送上太空，也让国星宇航成为国内累计发射AI卫星数量最多的民营商业航天公司。
但国星宇航并未实现盈利。招股书显示，截至2026年10月，公司手握34.75亿元订单，但近三年累计亏损已达5.72亿元。
手握巨额订单的国星宇航，为何依然深陷亏损泥潭？
手握35亿订单，三年却亏掉近6亿
国星宇航的上市之路并不顺利。2025年1月和8月，国星宇航曾两次向港交所递交招股书，都因有效期届满而失效；直到2026年5月第三次递表，才终于在近半年后通过聆讯。
不过，国星宇航在一级市场很受资本追捧。
2018年5月，公司成立不到半年，就拿到了深创投、星河产业集团等机构的2500万元天使轮投资。此后融资不断，企查查数据显示，国星宇航累计融资已达32轮。
2026年4月，国星宇航一口气拿下35.5亿元Pre-IPO轮融资，投后估值从早期的9500万元飙升至115.54亿元，8年间涨了超120倍。
国星宇航的股东，同样星光熠熠。招股书显示，洪泰基金是IPO前第一大外部股东，持股8.80%；星河产业集团、深创投、红杉中国等机构均在其中，名创优品董事会主席叶国富等产业资本也参与了投资。
订单更是拿到手软。2026年5月第三次递表时，国星宇航手里待交付的AI卫星订单还是37颗、合约总值12.31亿元；到了10月20日，订单已增至114颗，合约总值高达34.75亿元，5个月内翻了近三倍。
但丰厚的订单储备，尚未转化为实打实的净利润。2022年至2025年，国星宇航营收从1.77亿元一路涨到7.03亿元；2026年上半年营收2.26亿元，同比小幅下滑6.3%。
伴随营收扩张的，是逐年扩大的亏损窟窿。2023年至2025年，国星宇航净亏损分别为1.39亿元、1.77亿元和2.56亿元，三年累计亏损5.72亿元；2026年上半年又亏了1.51亿元。
毛利率也在剧烈波动。2023至2026上半年，公司整体毛利率分别为14.0%、38.0%、20.4%和39.3%。尤其在2025年，主打的AI智算卫星毛利率一度低至7.6%。
国星宇航解释称，这主要是因为首颗采用平板式配置的试验项目定价偏低。到了2026年上半年，随着技术成熟、售价提升和批量采购降本，这项业务的毛利率回升至55.4%。
但产品开始赚钱，不代表公司整体就能扭亏。
造卫星本身就是一件烧钱的事。过去3年间，国星宇航研发累计投入超过3.4亿元；2026年上半年研发开支又达到1.09亿元，相当于同期收入的48%。同期管理费用也常年超过1.3亿元。
公司在招股书中明确提示，受折旧摊销、外包研发和上市开支影响，预计2026年全年净亏损还将进一步增加。
那么，如此烧钱的卫星生意，究竟凭什么让一众顶级资本甘愿买单？
43岁学者下海，把大模型搬上太空
支撑起国星宇航百亿估值的，是公司的商业模式。创始人陆川带队完成了一场业务转型：从在地面卖遥感数据，转向在太空建设算力中心。
陆川出生于1983年，本硕就读于电子科技大学，后拿下广东工业大学博士学位。 在创办国星宇航前，陆川已在电子科大任教近15年，长期从事AI、航天和通信工程研究，还联合学校发起成立了国内首个AI卫星科研机构。
在他的号召下，一支深谙航天工程、商业运营的核心团队迅速成型：王磊博士拥有超过15年航天投资管理经验，担任公司CEO；卫星供应链首席科学家赵瑞峰则在卫星研发领域深耕20余年，曾任职于银河航天。
2018年，国星宇航成立之初，撑起收入的并不是卫星，而是地面上的“星基解决方案”。简单来说，就是利用公司自研的“灵境引擎”技术，将卫星拍摄的二维影像转化为三维模型，提供给政府和企业，用于城市治理、文旅和游戏等场景。
2023年，这块业务贡献了4.60亿元营收，占比90.7%；而卫星及相关服务收入只有322.1万元，占比仅0.6%。
不过，陆川并不满足于做一个卫星数据服务商。传统卫星拍摄的海量数据需要传回地面处理，既受通信带宽限制，也容易把云层遮挡等无效数据一并传回来。业内统计，绝大多数对地观测卫星的数据利用率连5%都不到。
怎么解决这个问题？陆川的想法是，与其把数据传回地面算，不如把算力直接搬上太空，让卫星在天上自己把数据处理好。
由此，国星宇航开始布局AI智算卫星。2018年，公司发射首颗AI应用卫星；2024年，又发射首颗AI大模型智算卫星。
2025年5月，公司与之江实验室合作，通过“一箭十二星”将12颗AI智算卫星送入轨道，把数据处理周期从天级缩短到秒级。
此后，国星宇航继续把大模型和智能体搬上太空。2025年11月，千问Qwen3大模型被部署到在轨卫星；2026年3月，公司又联合上海交大实验室，通过自然语言指令调用太空算力，远程操控地面人形机器人。
这直接吸引了腾讯云、商汤科技在2026年与公司签署合作协议，商汤还定制了两颗AI智算卫星。10月14日，国星宇航又发射第二组8颗算力卫星。
截至10月20日，国星宇航已完成15次太空任务，发射了30颗AI卫星及6个AI载荷。在国内民营商业航天企业中，国星宇航累计发射AI卫星数量排名第一。
随着算力卫星热销，国星宇航营收主力彻底反转。卫星及相关服务收入占比从2023年的0.6%，一路飙升到2026年上半年的57.7%，正式取代星基解决方案成为第一大收入来源。
按照陆川的“星算计划”，国星宇航计划在太空部署2800颗AI卫星，并已获得超过3100颗卫星的频轨核准，目标是在2028年前先部署100颗。
从卖地面软件，到造太空算力中心，陆川把蓝图画到了大气层外。
15家企业扎堆IPO，上市不等于“上岸”
把视线拉回到整个行业，国星宇航三闯港交所的背后，是一场国内外商业航天企业的上市竞速赛，但拿到IPO“船票”，并不意味着从此高枕无忧。
2026年是商业航天的资本大年。今年6月，马斯克的SpaceX登陆纳斯达克，募资750亿美元，创下全球最大IPO纪录，首日市值冲上2.1万亿美元。
国内政策也紧随其后，2025年底，上交所出台指引，支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准；2026年政府工作报告更是首次将航空航天列为“新兴支柱产业”。
政策和资本双重推动下，一级市场迅速升温。投中数据显示，2026年上半年，国内商业航天领域融资总额达到127.9亿元，同比增长273%。星际荣耀、长光卫星、垣信卫星等相关企业，相继获得数十亿元级别融资。
排队上市的队伍越来越长。截至2026年10月，国内已有约15家商业航天企业推进IPO。
火箭阵营里，蓝箭航天、中科宇航已进入科创板“已问询”阶段，天兵科技、星河动力等紧随其后；卫星阵营里，微纳星空于2026年5月获科创板受理，华大北斗、福信富通则与国星宇航一起扎堆赴港。
业内人士直言，2026年是商业航天IPO的“生死窗口期”。早期投资机构逐渐进入退出周期，企业需要通过上市获得新的资金，支撑后续研发和扩产。
与此同时，中国星网和千帆星座规划的卫星数量合计近2.8万颗，低轨卫星组网进入密集建设期。谁能尽快拿到资金、扩大产能，谁就更有机会争取后续订单。
但上市不等于“上岸”，高投入、高亏损、回款难，是商业航天行业共同的痛点。蓝箭航天三年累亏近38亿元，中科宇航累亏约25亿元，同行微纳星空三年也亏了近11亿元。
具体到国星宇航身上，客户集中、回款慢、发射风险和合规问题，都是眼下绕不开的难题。
从客户结构来看，国星宇航对大客户的依赖比较明显。2026年上半年，公司前五大客户贡献了91.1%的收入，最大单一客户占比达到35.9%。
客户集中是一方面，回款慢又是另一个问题。由于买单的主要是国企和政府项目，审批、验收和付款往往需要较长时间。
截至2026年6月末，公司应收账款及票据中，73.1%来自国企客户，账龄超过一年的金额达到3.05亿元。仅2025年，公司就计提了约9500万元的坏账准备。
卫星发射环节也有风险。国内卫星制造和发射成本仍然偏高，卫星造好了，还得等火箭排期；即便顺利发射，也不代表一定能成功入轨。
2026年1月，搭载国星宇航两颗实验卫星的第三方火箭发射失败，因无法购买保险，国星宇航只能自行承担约840万元的卫星损失，还要额外花费240万元为客户重新研制卫星。
业务扩张之外，国星宇航还需要处理此前留下的合规问题。招股书显示，公司2023年底前研制的5颗卫星未及时取得国家发改委核准，存在最高30万元的潜在罚款风险。
闯过港交所聆讯，帮陆川筹到了继续造星的粮草；但如何把35亿元的纸面订单安全送上天、再变成落袋为安的真金白银？这场商业大考，才刚刚开始。
参考资料：
《百亿独角兽，冲刺“太空AI第一股”》，科创板日报；
《80后博士创业 7年估值涨70倍 国星宇航冲刺AI卫星第一股》，21世纪经济报道；
《商业航天IPO生死局，谁能突围？》，中国新闻网；
《知名商业航天公司，完成近70亿元增资》，中国基金报；
《力箭二号首担组网大任，千帆在轨规模升至274颗》，21世纪经济报道；
《融资大涨 IPO提速 商业航天企业竞逐行业第一股》，中国证券报；
《蓝箭航天，IPO新情况》，上海证券报；
《一箭十星，成功发射》，财联社。
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这届双十一，成也AI败也AI？
（本文作者为 TMT星球，钛媒体经授权发布）
文 | TMT星球，作者｜黄燕华
没有倒计时，没有滚动刷新的成交大屏，也没有“全网最低价”的嘶吼，如果只翻朋友圈，很难让人感受到今年的双十一进程已过半。
百度指数的数据显示，“双十一”的搜索热度五年间缩水超7成。
不过，安静不等于冷清。星图数据最新发布的阶段性统计数据显示，截至10月31日，综合电商累计销售额已达10263亿元，天猫、京东、抖音分列前三，家用电器以15.7%的份额成为第一大品类。
相较往年，今年最大的变量是AI。从天猫、京东到抖音、小红书，AI正成为电商运营与用户购物的基础设施。
规则也在做减法，跨店满减、复杂凑单被官方立减、现货直降、一件直降取代，平台试图把消费者的决策成本降下来。
但简化不等于没有“坑”。逆向涨价、大数据杀熟、定金加尾款不如单买便宜等老问题仍在，中消协等也发布消费提示，警惕商家套路。此外，AI生成图片、明星AI带货还带来货不对版风险。
双十一不再考“算术题”
今年双十一，最早起跑的是快手，其于10月7日宣布开启预售，10月14日是现货期，直至11月15日，整个活动持续40天。
小红书紧随其后，宣布在10月10日正式开场，全程约一个月，没有预售环节，主打现货开卖。
京东、苏宁易购均选择在10月12日晚8点开启双十一活动，同样砍掉了预售环节，直接以现货开卖，主打不让用户等待。
三天后的10月15日，天猫、抖音分别宣布在当天开启双十一活动。前者设置了预售环节，用户付完定金后，10月20日晚8点现货全面开卖；后者采用现货销售模式，不设置预售环节。
此后，随着拼多多、唯品会、得物等平台也先后开启双十一活动，国内主流电商平台均开启了双十一相关活动。
纵观天猫、京东、抖音等各大电商平台在今年双十一期间推出的优惠政策，摒弃了此前复杂的玩法，主打一个简单明了。
天猫取消了沿用多年的跨店满减，改为官方立减，消费者不用再为凑300减50加一双袜子；京东采用现货直降的方式，让消费者看得见优惠；抖音则延续“一件直降、立减折扣”；小红书也主打官方立减、官方直降，买一件也能享受优惠。
尽管各大平台的路径不同，但指向一致，即把消费者的决策成本降下来，将买的放心、买的实惠重新放回双十一购物消费的中心。
不过，值得注意的是，虽然各大平台简化了优惠政策，但实际购物中并非没有“坑”。
有媒体调查发现，随着双十一来临，多款商品大促价格反而高于平日，“逆向涨价”也引发了多起投诉。此外，大数据杀熟、网络卡顿、定金+尾款不如单买便宜等老问题今年依旧存在。
「TMT星球」在社交平台上以“双十一 涨价”为关键词进行搜索发现，不少用户吐槽其在双十一期间发现购买的商品比平时贵，“早上还在160（元），下午变成170（元）”。
还有消费者付款后发现降价，比购买时降价了400元，且不能退差价，“只好退了重买”。
图 / 小红书
在双十一开启后，10月26日，中消协发布“双十一”消费提示，提醒消费者在参与促销活动时把“看清楚”放在“抢得快”前面，把“用得上”放在“看起来便宜”前面。
此前，广西消委会联合青海、内蒙古等多个省（自治区、直辖市）共同发布“双十一”网络购物消费提示，再次提醒消费者甄别促销套路，警惕各类消费陷阱。
AI能选品能比价，但无法给出全网最优解
此前的双十一，AI更多是可有可无的辅助插件，今年双十一期间，AI已然成为双十一购物必不可少的工具，贯穿了大促的全链路，为消费者购物带来全新体验。
在消费端，淘宝上线千问购物Agent“千问Go！”，打通数十亿级商品库，用户用自然语言提出需求，系统自动筛选、比价、叠加优惠券，并跟进价保售后。
京东将基于JoyAI大模型的购物智能体“东东”推到台前，打通选品、比价、凑单、售后全流程。
抖音的豆包“帮你选”对接商城与直播间，用户在对话中即可完成下单。
在商家端，AI的角色则更为务实，帮助商家提高运营效率的同时，进一步促成购买。
比如，抖音宣布飞鸽智能客服在大促期间限时免费，罗盘AI问数让中小商家用对话查询经营指标；
快手把AI拆成随叫随到的经营工具；
淘宝和抖音的AI经营智能体开始反向优化商品详情页和尺码标注，针对服饰品类高达四成的退货率做精准匹配。
尽管如此，消费者在社交平台上的真实体验，远比平台宣传的更加复杂。
有媒体在报道中指出，不少AI大模型只能读取关联平台的价格信息，无法真正跨平台比价；平台做AI的动力是把交易留在自己锅里，而消费者要的是全网最优解，二者之间存在结构性错位。
「TMT星球」实测了多款电商平台内置的AI购物助手发现，多数AI购物助手推荐产品的逻辑通常来源于消费者过往消费、浏览记录，如果想准确找到想要的某款商品，需要进行多次交互，但最后给出的结果并不一定是想要或合适的。
而通过向千问、豆包、元宝等市面上主流的AI大模型输入需求，再从给出的结果来选择想要购买的商品，整个过程耗费的时间不比自己在电商APP内搜索花费的时间少。
「TMT星球」对不同的AI大模型输入同样的需求，从结果来看，千问通过解析需求，给出了买洗地机需要关注的重点，同时根据这些重点推荐了相关产品，还进一步询问用户的具体需求，进行更加精准的商品推送，并附上购买链接。
图 / 千问
同样的需求喂给豆包后，其给出了三款不同侧重点的洗地机产品，同时分析对比了每款产品的亮点，并给出购买链接。此外，豆包还推荐了抖音相关商家的直播链接，可直接点击跳转进行购买。
图 / 豆包
元宝则推荐了3款洗地机产品，并推测用户的使用偏好进行详细介绍，以及如何根据用户自己的需求选择合适的产品。此外，推荐产品的末尾，元宝同时提示用户使用过程中的一些需要注意的事项。
图 / 元宝
从结果来看，以上三款AI大模型给出的答案均可作为购买产品时的参考，但具体还需要用户进行比对，再根据自己的需求进行选择。
此外，不同AI大模型推荐产品的优先级非常明显，均优先展示关联电商平台价格信息，无法进行全网比价。
比如，千问推荐的是天猫平台的产品，豆包是抖音的链接，元宝则是京东的购买链接，这意味着用户想要全平台比价，还需自己动手。
值得注意的是，随着商家熟练运用AI技术，在降本增效的同时，一个新问题也随之而来。
网经社发文指出，不少商家展示的“精美实拍图、真人模特视频”多为AI生成，当消费者拿到产品后，和商家图片进行对比，出现严重的货不对版，此时的AI变成了欺骗消费者的利器，购物变成“开盲盒”。
不仅如此，一些不法商家利用AI深度合成技术复刻明星面容与声音，批量制作“明星推荐”“明星代言”的带货视频进行循环直播，消费者冲着公信力下单，收到的却是与宣传毫无关系的劣质商品。这种情况不仅损害消费者的购物体验，也可能触及法律红线。
第18个双十一，入口已发生迁移
从2009年的第一届到如今，双十一购物节走过了18个年头，消费者购买的路径也发生了肉眼可见的变化。
过去是“有需求、搜关键词、翻列表、比价、下单”现在更常见的是“刷到、被打动、点进商品卡、顺手下单”，甚至“根本没想买，看完就买了”。
这条路短、快、情绪浓度高，它不属于货架，属于内容，抖音、快手是其中的代表。
根据艾瑞咨询测算，2025年中国短视频电商（内容电商核心交易形态）市场规模已突破1.2万亿元，预计2026年全年交易规模将突破1.8万亿元，年复合增长率保持在24.3%，显著高于同期线上零售大盘增速。
对淘天、京东、拼多多等电商平台来说，内容电商带来的冲击是真实的，抖音、快手已经凭借内容优势，成为电商赛道的重要玩家。
不过，尽管抖音、快手等玩家规模增长迅速，但目前也面临流量见顶，GMV 增速下滑的挑战。
以抖音为例，公开数据显示，2025年抖音电商GMV约为4.3万亿元，但同比增速却从2022年的约220%一路降到2025年约30%，今年上半年降至20%左右。
与此同时，商家也开始算细账到底值不值。
据相关媒体报道，当头部达人佣金从40%抬到60%，叠加投流和约35%的退货率，几乎赔本赚吆喝，对比来看，品牌自播的退货率只有8%左右。
于是，“抖音拉新、货架沉淀利润”成了不少品牌的保命策略，有化妆品品牌把自播占比提到近七成。
传统平台的反击，是把大促做成“确定性的生意”。
天猫用新品首发和88VIP锁住品牌与高价值用户，再把即时零售接进来，有效带动了产品销量的提升。据环球网等媒体报道，截至10月25日，天猫酒水闪购成交同比增长265%，开卖一小时就有1145个酒水品牌超过去年全天。
京东把服务做成商品，根据其发布的双11首周成绩单，截至10月19日，家政、搬家、家电清洗等服务类订单同比增长超130%，用“送得快、装得上、修得好”守住家电3C阵地。
根据星图统计的数据，截至10月31日，双十一综合电商销售额10263亿元，其中，天猫第一、京东第二、抖音第三。
从这个角度看，随着内容红利见顶，以及传统平台的发力，内容电商平台想要连续超越行业“前辈”短期内难度不小。
结语
第18个双十一，平台不再用复杂算术题制造信息差，而是给予消费者看得懂的优惠。
在入口方面，从搜索框到短视频，再到AI对话框，谁离“决定买什么”更近，谁就握着下一轮门票。
对普通消费者来说，今年最实用的建议是，把AI当草稿，但别当结论，因为它擅长挑货、读规则、砍伪需求，却不擅长跨平台比价和精确凑单，“预计省多少”只是参考。
如果把“不买”也当成选项，在所有优惠里，这是折扣最大的一个。
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国行 Apple 智能开启测试，Siri、写作工具与视觉智能接入千问
今天凌晨，苹果推送 iOS 27.3 首个开发者测试版，国行「Apple 智能与 Siri」开始开放体验。
苹果中文官网列出的首批功能包括写作工具、实时翻译、照片消除、智绘表情及通知摘要。
千问被整合进 Siri、视觉智能和写作工具，用户可在系统内提问、生成文本或处理图像。
据爱范儿实测，视觉智能的以图搜物还接入了百度搜索。Siri 换上环绕屏幕边缘的光晕，并支持双击屏幕底部切换为文字输入。
在 Siri 中，基础问答可直接完成。以「最近总是睡不好」为例，Siri 会调用千问给出通用睡眠建议。
如需更个性化的方案，用户可点击千问 Logo 跳转至千问 App，对话信息会自动同步。据了解，千问可结合用户此前的睡眠记录、运动情况和生活习惯制定改善方案。
实时翻译覆盖信息、电话和 FaceTime，其中电话与 FaceTime 限一对一通话。AirPods 翻译需适配耳机更新至最新固件，并与启用 Apple 智能的 iPhone 配对。
首批功能适用于 iPhone 15 Pro 系列、iPhone 16 全系列及后续机型，以及 iPhone Air、iPhone Duo，Siri 和设备语言须设为简体中文或英语。
值得注意的是，此次国行更新提供的是首批 Apple 智能功能，WWDC 2026 预告的新版 Siri AI 未包含在内。
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AI 手机圈最漫长的等待，终于结束了。这次，你一定要用上 Apple 智能（doge）。
就在刚刚，苹果国行 AI 正式面向中国大陆用户开放开发者 Beta 版测试，并计划随 12 月发布的 iOS 27.3 正式推出。
从首批端上桌的功能来看，Apple 智能最大的看点，是将 AI 深度融入 iPhone 的日常使用场景，同时借助千问扩展复杂任务的处理能力。
不过，迟到了整整两年的 Apple 智能，面对早已把各种 AI 功能玩出花样的国产手机，究竟还能带来多少令人眼前一亮的体验？
国行 Apple 智能怎么升级？
根据苹果公布的信息，首批功能支持机型包括 iPhone 15 Pro、15 Pro Max，iPhone 16 系列和后续支持机型，以及 iPhone Air、iPhone Duo。
想提前体验的用户，可以使用 Apple 账户注册开发者资格（https://developer.apple.com），接着进入「设置」「通用」「软件更新」「Beta 版更新」，选择 iOS Developer Beta，下载安装 iOS 27.3 测试版。
考虑到开发者测试版的稳定性，建议提前备份数据，尽量使用备用机体验。
值得一提的是，此次更新尚未包含苹果在 WWDC 2026 上宣布的下一代 Siri AI 功能，更强的个人情境理解和跨 App 自主执行能力仍需等待。
苹果国行 AI，究竟带来了哪些新功能？
· 写作工具
苹果将 AI 写作能力整合进系统文字处理界面，用户选中文字后，便可以直接调用校对、改写、摘要等功能，还能将内容调整为友好、正式或简洁的语气，或者整理成要点、列表和表格。
例如，面对几千字的行业报告，可以直接生成摘要，也能将冗长的会议记录整理成清晰的要点和表格，减少手动梳理信息的时间。
更值得关注的是，苹果还加入了「千问创作」，允许用户根据自然语言要求生成文章、邮件和其他内容，甚至生成图像。
例如，准备向老板反馈工作量过大，原话可能是「这个月指标太高了，实在完不成，要么给我加人，要么减任务」。通过「千问创作」，可以直接要求 AI 将其改写成高情商的工作汇报，同时保留核心诉求。
从原生写作工具的校对、摘要和格式整理，到千问提供的自由创作能力，苹果将两者放进了同一个系统级写作入口。
· 视觉智能
视觉智能让用户通过 iPhone 摄像头了解眼前的事物。
用户长按 iPhone 的相机按钮，即可唤出视觉智能界面，底部提供「询问」「翻译」「搜索」三个选项，分别对应不同的使用场景。
其中，左侧的「询问」由千问的视觉理解能力提供支持，可以识别摄像头拍摄的物体，并根据画面内容回答问题。例如，将摄像头对准英文菜单，询问「哪些菜品适合不吃海鲜的人」，AI 便可以结合菜单内容给出建议。
中间的「翻译」则可以直接识别并翻译镜头中的外语文字，适合阅读海外菜单、路牌和商品说明。
右侧的「搜索」由百度识图默认提供支持，能够根据当前画面查找相似图片。
不过，如果你手机里装有接入了视觉搜索的第三方 App，比如得物，那么你同样还能得到得物的搜索结果，用户可以根据眼前的实际需求直接选择。
· 照片消除
按照苹果此前公布的信息，照片 App 此次主要迎来了消除工具、自然语言搜索和回忆影片生成三项 AI 功能。
其中，消除工具已经可以正常使用，用户只需圈选照片中的路人、杂物等干扰对象，AI 便会尝试将其去除，并自动修复背景。
在使用消除工具的体验过程中，我们也发现照片 App 偶尔会出现闪退。考虑到目前仍是开发者 Beta 版本，相关功能的稳定性还有待完善。
接着，我们继续提高测试难度，尝试让 AI 消除花朵旁边的自行车。结果虽然成功去除了自行车，但花朵边缘的处理明显不够自然，仍能看出 AI 修复留下的痕迹。
而在此次开发者 Beta 版的体验中，我目前只找到了消除工具，暂时还没有找到自然语言搜索和回忆影片生成的功能入口，也欢迎能够成功体验的朋友在评论区分享实际感受。
另外需要提一句，此次测试使用的是 iPhone 16 Pro，即便在正常室温环境下体验，手机的发热依然比较明显，尤其是在连续使用 AI 功能的过程中。
· 智绘表情
智绘表情允许用户通过文字描述生成专属表情符号。
例如，输入「一只戴着发光墨镜、正在喝冰美式的熊猫」，或者「一个因为修改十遍需求而抱头痛哭的电脑显示器」，系统便会生成相应表情。
相比生产力工具，智绘表情更偏向娱乐表达，也更容易成为普通用户接触 Apple 智能的入口。
· 备忘录与通话摘要
Apple 智能还可以为备忘录中的录音和通话转录文本生成摘要，帮助用户快速了解对话内容。
例如，我让 AI 处理了一段关于周末聚餐的模拟通话录音。两个人原本打算吃火锅，后来又考虑川菜，最终因为有朋友不吃辣，决定去公司楼下的一家粤菜馆，还讨论了清蒸鲈鱼、烧鹅等菜品。
整段对话充满了临时改口和闲聊，但真正有用的信息在 AI 的辅助下变得异常清晰。
对于经常开会、电话沟通或整理采访录音的用户来说，类似的 AI 摘要功能可以帮助快速提取关键信息，减少反复回听录音和手动整理文字的时间。
· Siri 升级
在所有功能中，Siri 的变化可能最受关注。
此次更新，Siri 支持文字输入、理解临时改口，并能在连续对话中保持上下文。
例如，用户说「帮我设置早上 7 点的闹钟，算了，改成 8 点半，备注叫选题会」，Siri 可以理解用户最终想要的操作。
更重要的是，苹果也正式将千问引入部分 Siri 体验。
用户可以向 Siri 提出复杂知识问题，也可以针对照片、PDF、演示文稿等资料提问，比如我问 Siri 广州飞上海的机票多少钱，Siri 会给出千问的回答，然后也可以一键跳转到千问 app。
再比如，苹果自家的天气 App 偶尔也会出现「幻觉」，但在这次体验中，国行 Apple 智能却没有出现 AI 幻觉。
APPSO 实测发现，简单问题可以直接由 Siri 回答，遇到购物、寄快递、旅行规划等复杂需求时，则可以跳转千问 App，调用其连接的淘宝、顺丰速运、哈啰等服务继续处理。
例如，用户通过视觉智能识别一件衣服后，可以进一步前往千问寻找淘宝同款，比较价格并推进下单。
此外，Apple 智能的实时翻译整合进信息、FaceTime 和电话 App，搭配支持的 AirPods，还能实时翻译面对面对话，减少跨语言沟通时频繁切换翻译软件的麻烦。
邮件 App 则新增优先邮件、邮件摘要和智能回复，通知系统也加入通知摘要、首要通知和减少干扰专注模式，帮助用户从大量邮件和通知中更快找到重要信息。
相比单个 AI 功能，苹果与千问合作带来的另一种可能性更值得关注。部分复杂任务需要跳转千问 App 继续处理，跨应用的上下文能否保留、多个操作能否连续完成，仍有待进一步观察。
距离一个能够主动理解需求、调用不同应用完成任务的智能助手，Apple 智能还有相当长的路要走。
有趣的是，在智能手机过去十几年的发展史上，苹果一直扮演着市场教育者的角色。
从 Touch ID 到 AirPods、灵动岛，苹果经常负责把新的技术和交互方式带到大众面前，再由国产厂商迅速跟进，利用价格和本土化优势推广到更广泛的市场。
到了 AI 手机时代，攻守之势异也。
过去两年，华为、小米、荣耀、OPPO、vivo 等国产厂商轮番登场，从 AI 消除、智能摘要到跨应用 Agent，几乎把能讲的 AI 手机故事翻来覆去讲了个透。
尽管真正改变用户习惯的功能仍然有限，但「手机应该有 AI」的认知已经逐渐形成。消费者开始知道手机里的 AI 能做什么，心里也各自攒下了一把衡量好坏的尺子。
姗姗来迟的苹果，反倒阴差阳错地当了一回乘凉的受益者。
它省去了向用户解释 AI 手机有什么用的过程，可以直接将 Apple 智能带到一个已经接受过市场教育的消费群体面前。只是单看首批交卷的基础功能，则比较中规中矩。
当用户满心期待重新定义端侧 AI 的苹果交出一份包含消除、摘要、改写等基础功能的答卷时，不可避免地会产生「就这？」的看法。
如今，AI 手机时代最有意思的反转莫过于此，习惯了领跑的苹果，接下来也需要用 AI 的真本事证明，后来者总有机会。
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IT早报 1104：iOS 27.3 测试版携国行 Apple 智能如约而至；中兴辟谣 400 亿卖手机业务；全球首款甲醇电混家轿吉利银河星耀 6EF 上市；全国放心消费平台上线...
“IT早报”时间，大家好，现在是 2026 年 11 月 4 日星期三，今天的重要科技资讯有：
1. 国行「Apple 智能与 Siri」如约而至，iPhone 15 Pro 及更新机型升级 iOS 27.3 开发者预览版可用
苹果官方 11 月 4 日面向 iPhone 发布了最新的 iOS 27.3 开发者预览版。在最新的 iOS 27.3 开发者预览版上，国行 Apple 智能与 Siri 上线，用户在更新最新版 iOS 系统后可以在设置中找到「国行 Apple 智能与 Siri」设置页。>> 查看详情
2. 400 亿卖掉手机业务？中兴称“不属实”
针对网传与互联网大厂洽谈手机业务合作、按 400 亿估值成立合资公司的消息，中兴通讯向观察者网回应称“不属实”。此前有员工透露对方拟出资约 80 亿元，具体估值和持股仍在沟通中。>> 查看详情
3. 全球首款甲醇电混家轿吉利银河星耀 6 EF 发布：CLTC 综合续航最高 1880km，上市限时焕新价 7.68-9.68 万元
在 11 月 3 日晚的吉利新一代甲醇电混技术发布暨吉利银河星耀 6EF 上市发布会上，吉利银河星耀 6 EF 甲醇电混家轿正式发布，上市限时焕新价 7.68-9.68 万元。该车可醇、可电、可油，纯电续航达 230km、满醇满电综合续航 1250km、满油满电综合续航 1880km。>> 查看详情
4. 全国放心消费平台正式上线：可扫码查看附近放心消费商家，百度地图、美团外卖、淘宝闪购、京东外卖已接入
平台将为商家生成“一店一码”的放心消费码和全国统一的放心消费标识，供商家在经营场所广泛宣传，以更优承诺带动更多消费。>> 查看详情
5. 价格不低！消息称华为子品牌星芒新品配置对标旗舰产线
博主 @数码闲聊站 最新爆料，称华为子品牌星芒新品配置对标旗舰产线，价格不低。目前尚不知晓是品牌已规划的新品价格不低，还是新品牌产品价格都不低，因此关于华为子品牌星芒产品规划情况还有待进一步披露。>> 查看详情
6. 收机赌溢价终“血亏十几万”：消息称高价囤货苹果 iPhone Duo 的黄牛如今“卖一台亏一台”
开售仅一周，iPhone Duo 因铰链门和软件适配问题热度不及预期，行情迅速回落。杭州商户透露，资深黄牛普遍亏十几万甚至二十多万，不亏钱的反而成了异类。信息差被抹平，靠囤货赌溢价的生意模式走不通了。>> 查看详情
7. 报告称红果免费短剧用户量超越豆包，成为抖音集团第二大应用
在用户使用时长上，短剧视频、短视频的增长贡献率达到 111.5%（吞噬了在线视频、综合资讯等领域时长）。>> 查看详情
8. 8GB 内存也能流畅用：微软优化 Win11，多任务提速 40%、Office 等内存压力最高减少 900MB
微软 11 月 3 日发布博文，宣布面向 8GB 内存配置的 Windows 11 电脑，推送一系列系统级性能与内存优化，从而在日常办公、浏览网页和轻度多任务场景中，进一步提升入门设备的流畅体验。>> 查看详情
9. 苹果 iOS 27.3 扩展 Siri AI：支持繁体中文、覆盖 15 款 App 操作，能管理文件 / 定时发送信息等
科技媒体 MacRumors 11 月 4 日发布博文，报道称在今天推送的 iOS 27.3 首个 Beta 开发者预览版中，苹果公司进一步扩展 Siri AI 在应用内及跨应用执行任务的能力。>> 查看详情
10. 国行 Apple 智能首批上线核心功能汇总：AirPods 实时翻译登场，iPhone 可联手千问实现更多功能
苹果 11 月 4 日凌晨面向 iPhone 推送了首个 iOS 27.3 开发者预览版，如约为国行用户带来了「Apple 智能与 Siri」。IT之家在第一时间上手体验了国行 Apple 智能首批上线的核心功能，现为大家汇总亮点。>> 查看详情
11. 大刷机时代来临：华为 MateBook E Go 2023 二合一平板电脑成功刷入 iOS 16 系统
近期 AI 逆向实现了很多有趣的项目，让很多不少设备有了新玩法。B站 UP 主“御坂 10297 号”在 11 月 2 日晚宣布，成功将华为二合一平板电脑 —— MateBook E Go 2023 刷入了 iOS 16 系统，实现超大屏 iPhone 体验。>> 查看详情
12. 消息称 iPhone 18e / 18 / Air 2 明年上半年齐发，标准版搭 2nm 制程 A20 芯片预估价格会涨
博主 @数码闲聊站 11 月 3 日发文透露，iPhone 18e、iPhone 18 和 iPhone Air 2 三款机型会在明年上半年发布，预估还是 18 标准版的销量最高。据称 18 将配备 6.3 英寸 1.5K 120Hz OLED 常规灵动岛屏幕，搭载 2nm 制程工艺的 A20 芯片，拥有 Face ID、48Mp 双摄，同时电池也有加大，价格估计也要涨。>> 查看详情
13. 真“全面屏 iPhone”：开发者放出小米 REDMI K20 Pro 刷苹果 iOS 16 测试固件包
该移植方案支持双系统切换、数据持久化，可通过 Magisk 模块或按键组合切换至 iOS 16，目前仍为测试版本，刷机有变砖风险。>> 查看详情
14. 不输充电宝：曝国产厂商 14000mAh 级电池新机试模中，重量低于 250g 且“厚度不会很夸张”
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一旦查实加收水电费，要退还多收费用，最高可以罚违规金额 5 倍。同时，要求房东收费前，主动出示水电缴费明细；租户凭租赁合同，可以直接去水电公司查账单。>> 查看详情
16. 苹果首款折叠 iPhone Duo 反馈锁定缩放显示：想改大小，得抹掉手机
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17. 苹果承认 iPhone Duo 折叠屏手机交货延迟，供货紧张何时缓解仍难以预测
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多位员工证实，此次裁员统一按 n+5 赔偿，其中“n”按税前月薪计，“5”按基本工资计（不包括绩效等）。按照裁员前的工会名单来看，华晨宝马员工总数为 1.9 万余人。>> 查看详情
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博主 @数码闲聊站 11 月 3 日发文透露，华为 Pura 100 系列影像旗舰阔直板机 BOE 新开屏测试中，配备 6.39 英寸 1.5K 2.5D 直屏，支持 8T LTPO、Lipo 极窄封装工艺、BT.2020 色域，主打高亮特性。另外，Pro Max“超大杯”可能还会额外上双层 OLED 技术。>> 查看详情
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经徐汇区检察院提起公诉，徐汇区法院以非法获取计算机信息系统数据罪，判处宗某某有期徒刑三年，缓刑三年，并处罚金人民币四万元。>> 查看详情
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在最新财报电话会议上，苹果首席执行官约翰 · 特努斯（John Ternus）当前内存价格上涨“前所未有”，且预计 12 月季度成本还会更高，后续采购价格恐将继续上升。>> 查看详情
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今天就先聊到这里，IT早报，咱们明天见。
UJCMS 13.2.1 发布，多语言网站 AI 自动翻译
世界互联网大会聚焦智能体安全，360作为核心成员单位持续推动AI安全治理
11月2日，世界互联网大会人工智能专业委员会2026年全体会议及第三次主任委员会议在浙江乌镇召开。360集团首席科学家、高级副总裁潘剑锋以人工智能专委会副主任委员身份出席会议。会议审议的2027年度工作计划（草案）提出，专委会安全与治理推进计划将进一步聚焦“智能体安全可控与协同治理”，推动AI安全治理进一步向智能体行为管控、治理能力建设和全球治理机制延伸。作为专委会成员单位，360在智能体安全领域的持续研究与实践，与这一方向高度呼应。
图示人工智能专委会会议现场
随着AI从内容生成走向自主执行，智能体开始调用工具、访问数据并自主完成任务，安全风险也从内容层面延伸到权限管理和行为管控。围绕这一变化，专委会计划在2027年就智能体权限管理、自主决策与人类管控、多智能体协作安全、全周期安全管理等方向开展专题研讨和联合研究。
围绕这些议题，360持续参与专委会相关工作。2026年，专委会安全与治理推进计划先后赴华为、360集团、阿里云智能集团、百度等成员单位开展实地调研；7月，潘剑锋在专委会举办的“前沿人工智能安全风险的协同治理”研讨会上发表主旨演讲。这些交流与研究，也建立在360长期的技术实践基础之上。
针对智能体安全，360以“以模治模、以智能体对抗智能体”为防护思路，推出360智能体安全防护与管理系统。该系统覆盖智能体资产发现、行为管控、威胁检测、事件响应和损失恢复等关键环节，可对智能体、技能插件及模型链路进行识别管理，并对文件访问、网络连接、命令执行等行为实施运行时管控，帮助企业把智能体运行过程纳入安全管理。
据悉，智能体安全只是360 AI安全体系的一部分。在更广的AI安全领域，360还布局了大模型安全、AI应用治理等重点方向。其中，自研的AI安全攻防系统“图龙锋”通过中国信通院“互联网智能体治理——漏洞挖掘智能体能力评估”，成为首个通过该项评估的产品；同时，360参与多项AI安全国家标准和行业标准研制，形成从产品到标准的完整能力支撑。
随着智能体从“能回答问题”走向“能执行任务”，AI安全治理正从原则讨论走向对权限、行为和执行过程的具体管理，治理重心也从“管内容”转向“管行为”。360将结合自身在人工智能与数字安全领域的积累，持续探索智能体安全可控的技术路径，为行业治理提供实践参考。
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一箭18星，能让商业火箭赚钱吗？
（本文作者为 反熵，钛媒体经授权发布）
文 | 反熵
一箭18星，对于中国民营商业火箭，尤其是液体火箭而言，仍然是少见的成绩。
中科宇航力箭二号遥二成功将18颗千帆星座卫星送入预定轨道。继今年3月30日首飞成功后，这款液体火箭完成了首次大型卫星星座批量组网任务，中国民营商业火箭的规模化交付能力再次取得进展。
卫星互联网建设正在创造大量发射需求，大型星座的连续组网任务，也为商业火箭企业扩大生产和发射规模提供了机会。
那么问题来了，一箭18星，能够让火箭公司赚到钱吗？
从现阶段的行业经营情况看，答案还是否定的。更大的运力创造了新的收入机会，但高昂的制造成本、有限的发射频次和持续研发投入，仍然制约着商业火箭的盈利能力。火箭发射本身的高风险，也让这一行业的规模化经营面临更多挑战。
01 大运力的生意
商业火箭的收入，首先取决于客户愿意花多少钱把载荷送入轨道。
2025年7月，千帆星座运营方上海垣信卫星科技有限公司启动发射服务采购，一箭10星和一箭18星的含税最高限价为每公斤5.5万元和5万元。这为观察大型星座的发射服务价格提供了一个参考。
对于需要部署大量卫星的运营商，一次发射能够搭载更多卫星，可以减少完成相应组网任务所需的发射批次。对火箭公司，则意味着承接更大规模运输任务的机会。
不过，卫星数量并不能直接决定发射收入。实际载荷、目标轨道和合同价格不同，即使同为一箭18星，任务收入也可能存在明显差异。
大运力火箭能够提高单次运输规模，但更大的箭体、更多发动机和推进剂，也会增加制造与发射成本。只有获得足够的载荷需求，并使运输能力的增长超过相应成本的增长，单位运输成本才可能下降。
因此，一箭18星任务证明了力箭二号承担批量组网任务的能力，至于单次任务是否盈利，仍取决于合同收入及实际成本。
02 规模决定成本
发动机、贮箱、箭体结构和航电系统涉及大量零部件，其中相当一部分需要专业供应商定制生产。产量有限时，上游采购价格较高，厂房、设备和试验设施的固定成本也难以充分分摊。
中科宇航更新后的招股说明书披露，2023年至2025年，力箭一号发射服务业务的还原后毛利率分别为-122.85%、-74.55%和-83.84%。2024年随着发射任务增加，固定成本分摊有所改善；2025年发射规模继续扩大，该指标却因单发平均销售价格、原材料采购成本及固定成本分摊等因素再次回落。
2025年，中科宇航实现营业收入2.77亿元，归母净亏损11.19亿元。
这些数据说明，扩大规模有助于降低成本，但订单价格、制造效率和持续投入，同样影响企业的盈利能力。发射次数增加，并不必然带来利润增长。
力箭二号采用CBC通用助推器核心构型，通过提高芯一级与助推器的通用程度，减少零部件和制造流程的差异。随着同一型号的生产数量增加，企业可以扩大标准化采购规模，提高加工、总装和测试效率。
高频发射则关系到生产和发射设施的利用效率。
一条能够年产数十枚火箭的生产线，如果一年只有少量实际发射任务，设备折旧、人员与设施费用仍需由有限的产品承担。生产能力、订单数量和发射场保障相互匹配，才能形成稳定的交付节奏。
大运力提高单次运输规模，批量制造降低单枚成本，高频发射提高设施利用率。商业火箭的规模效应，需要三者共同支撑。
03 可靠性与利润
商业火箭的盈利，还有一个关键条件：发射可靠性。
行业里有一种说法，十次发射成功九次，只要失败一次，火箭公司就可能不赚钱。这当然不是通用盈利标准，却反映出发射失败可能给企业造成的财务压力。
一次任务失败，前期制造、测试和发射投入已经发生，还可能产生故障调查、试验复现、设计改进和复飞验证费用。型号暂时停飞期间，相关设施与人员仍需维持，合同约定的赔偿或补发义务也可能增加企业负担。
对于利润空间有限的企业，一次严重失利可能抵消此前多次成功发射积累的经营成果，还会打乱后续任务安排，影响客户对持续交付能力的判断。
高频发射必须建立在可靠的制造和质量控制体系之上。发射次数增加能够积累飞行数据、改进技术，但规模化生产也要求企业保证不同批次火箭的性能一致性。可靠性不足，连续订单和批量制造带来的成本优势就难以转化为稳定收益。
可重复使用技术有机会进一步改善成本，但也受到可靠性和发射频次制约。
中科宇航已为后续可回收型力箭二号及力箭二号重型规划了集束式整体回收方案，希望通过回收并重复使用芯级与助推器，减少重新制造的支出。回收本身需要额外推进剂、着陆设施、检测翻修和再次发射准备。只有足够的复用次数与较短的周转周期，才能让节省的制造成本覆盖新增支出。
即使发射服务实现正毛利，也不代表整个企业已经盈利。新型号研发、管理运营等费用仍需承担，前期生产基地和试验设施投资也会持续影响经营结果。
力箭二号的一箭18星，为中科宇航进入大型星座批量组网市场积累了重要的飞行履历。未来能否形成持续订单，并在保持可靠交付的同时降低成本，将决定这一型号能够创造多大的商业价值。
一箭18星扩大了中国民营商业火箭的运力边界。盈利能力需要在连续订单、规模化制造和长期可靠的发射中逐步建立。这场关于利润的竞争，才刚刚开始。
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商业航天大运力竞争时代，空天经济重组价值体系
当越来越多的卫星开始奔向太空，中国商业航天的竞争逻辑在发生变化，资本逻辑也正在发生根本性转向。过去，商业火箭企业比拼的是谁能率先实现技术突破、谁能把卫星送上太空。但随着低轨卫星互联网建设提速，产业竞争已经不再停留于单次发射的成功与否，而是进一步延伸至运载能力、发射成本、交付效率以及规模化生产能力。
11月3日，力箭二号遥二运载火箭完成千帆极轨21组共18颗卫星的规模化发射。这是继今年3月首飞成功后的又一次重要任务，同时也意味着这款中大型液体运载火箭开始从技术验证走向实际商业任务承接。
近年来，全球低轨卫星星座建设持续提速。无论是通信卫星互联网，还是遥感、导航增强以及太空算力等新兴应用，都需要大量卫星进入指定轨道。卫星数量增加，意味着发射任务将从过去相对分散的单星、多星发射，逐渐转向更加密集的批量化组网。这对运载火箭提出了新的要求：不仅要能够发射，更要具备足够大的运力、较低的单位入轨成本，以及持续稳定的发射能力。
公开资料显示，力箭二号由中科宇航研制，是我国首款采用通用助推器核心构型的运载火箭，近地轨道运载能力达12吨、500公里太阳同步轨道运载能力达8吨，既能一次发射多颗卫星，也能承担太空货运飞船等发射任务，具有运载能力大、固有可靠性高、可制造性强、操作简洁便利、拓展空间强、可重复使用等特点。
作为中科宇航主力产品之一，力箭二号运载火箭已完成首飞验证，技术状态稳定可靠。今年3月30日，力箭二号遥一运载火箭成功将轻舟初样试飞船和2颗卫星精准送入预定轨道，单次任务输送4.2吨载荷入轨。此次任务成功将千帆极轨21组共18颗卫星精准送入预定轨道，首次应用了经过多次实战验证的多星星箭星间分离机构解锁装置，以运动学方案替代机构学方案实现18星批量化惯性旋转分离。
力箭二号运载火箭总指挥、总师杨浩亮指出，当前我国低轨卫星互联网进入集中部署窗口期，卫星组网任务繁重、发射需求旺盛，在轨部署规模仍存在较大缺口，高密度、高可靠、低成本的运力供给，是保障卫星互联网建设稳步推进的关键支撑。以此为新起点，团队将持续夯实产品可靠性，稳步提升批量交付与高频次发射能力，持续构建稳定、高效、经济的航班化商业运力体系。
值得一提的是，伴随着一级市场对商业航天赛道投资逻辑的转变，这次力箭二号遥二运载火箭的发射，也是整个产业格局变化的节点。当下，包括中科宇航在内的多家商业航天企业，正通过科创板或港股市场加速推进IPO进程。截至10月底，处于IPO进程中的商业航天产业链企业至少有14家。
但商业航天并不是一门只靠技术领先就能持续经营的生意，企业既要保证可靠性，又要控制成本，还要满足客户对发射时间和交付周期的要求。缺乏大运力验证、仍停留在研发或屡次试飞受挫的中小商业航天企业，面临着估值下修、融资中断乃至被边缘化的困境。商业航天赛道的马太效应正在从研发端全面传导至资本端，行业壁垒已从技术门槛演变为资金与大运力规模门槛。
今年3月31日，中科宇航科创板IPO申请获上交所受理，拟募集资金约41.8亿元。力箭二号遥二的成功履约，验证了大运力商业火箭从研制到大批量履约的商业闭环能力，让市场看到了商业化造血能力与营收拐点预期。目前，力箭系列运载火箭已累计完成18次发射，将1艘飞船、139颗卫星送入太空，累计入轨载荷总重量超27吨。
力箭二号运载火箭副总师廉洁表示，从首飞承接轻舟初样试飞船任务服务国家重大工程，到本次支撑卫星互联网大规模组网发射，力箭二号的任务承载能力已经得到实战检验。未来，力箭二号还将执行多发卫星互联网组网发射任务，并与公司自研的力巡一号上面级相结合，承担地球同步转移轨道、地月转移轨道等深空探测发射任务，同时稳步推进集束式回收等可重复使用技术攻关。
对于中科宇航而言，力箭二号的成功发射提供了新的技术和商业验证，距离真正形成规模经济，还有产能提升、成本控制、发射频次和盈利能力等一系列问题需要解决。商业航天赛道最终能够“站稳”并“过好”的，将会是那些能够实现降本、稳定完成交付，高质量跑通商业闭环的企业们。
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